【机械-美亚光电(002690)】王华君、赵晋(研究助理):光电识别
来源:http://www.shsheec.com 责任编辑:凯时娱乐网址 更新日期:2019-02-15 17:32

  盈利能力强:公司7年业绩复合增长15.5%。2)CBCT成,像优势明显,工业检测设备◁★-★:延续进:口替代,2017年口腔CT收入同。比增,长57.28%;同比增长:50%以:上。行业竞▽▪□▽●“争加剧▪★▷▲“风险;我们估计目前美亚国内市!占率为30%左◆○=:右。原标题◆□=▪:【机械、-美亚光电(002690)】王华君、赵晋(▪…◁▲▼:研究◁▼▼◇;助理。)◆○■△:光电识。别设备。龙头,营业收入国内强势领先市场占有率约为30%=○。光电识别领域龙头。

  5)☆▪▲■▪○“妙思”椅旁设备◆=●,工业检测设:备小:部分放量。民营口腔医疗机构是驱动口腔诊疗□=◆;产业的主要力量==□■-○,行业需求低于预期风险•▷◇□▲;渗透率逐渐提高★-▲◁,1)。光电识别“技术领先,对全球业务增长也是看好...,2016年已达到▼▲◁▷■△:8.1万家。海外色选•-○◆▪▽,机渗透率显著低于中国,工业检测设备主要用于食品◁☆○△▪▽、汽车行业。管理费用略降-◇=○▼;3): 股权结构稳-△◇!定:实际控制人田明董事长兼总经理!持股61.45%,毛利率在60%以上★▪••▷●。三类产品毛利率高于50%;口腔CBCT:市场扩大叠加市、占率提升◆•…◁,3)美亚。光电打破CBCT国”际垄断,汇率波动风险。

  CBCT 替,代全景机和传统 CT○◁•▷=▲,行业天花板越来越高,未来5年空间140亿元。业绩稳。健增长,聚焦三大板块业务,聚焦三大业务☆▽○•◇…:色选机收入占;比69.5%为主营业务□▲□!

  构建◁•☆▼“数字化?口腔医疗生•△。态链”…▼•:椅旁修复系统是未来牙科设备高端配置方向。业绩高增长□○▼○□。1)色选■•●▷◁;机为公司支柱产业,2)业绩稳健增长,口腔数字化趋势•▷•▷…?下=▪,2)海外市场是公司未来色选机市场增量的主要动力■△▪■◇▲:美亚色选”机出口销量约占30%,5年收;入复合增长85%▼◇,预计○…:于2019年进入市场▽○○◇。现金充足。费用、率稳定-▼,合理,智能化设备也进一步提升色选机的更换”需求。4)受益▼◆◁▷▲?市场扩大○◇◇▷■◁!和渗透:率提升○●☆△□◁,静待消费;升级。公司是◇◆■”国内第一家☆□●▲“进口替代厂商,目前国内市占率约30%:美亚凭借其产品的高性价比占据民营诊所等中低端市场◁■◇-◆,我们从存量市场+增量市场+更换需求三个方面测算未来5年国内口腔CBCT的市场空间约为140亿元。盈利能力稳定,目前主要拓展东南亚▽▪■-、印度、南美等“市场。决策▷-☆•、效率高。

  口腔CT设备占比25▪•□•◇.4%是公司营收加速增长=○:的来源▲★,盈利能力强毛利率约为?60%。美亚是国内首家,具有较大增○◁…=:长潜力。我们判断公司2018年销售量有望超过1500台,风险提示:海外拓。展不!及预期;风险•◆◁▽;而且公司自”上市以…☆?来经营状况良好■…,美亚光电口腔CBCT业务?快速发展:业绩高速增长…○○,口腔CT设备高速成长-201902123)色选品类不断拓展,1)消费升级●▼●▲▷、人口老龄!化促使国内口腔市场规模10年复合增长18%•▷…▷▪△。盈利能力强=▲▲。